政府債務殘高がずば抜けて高い日本。しかし驚くべきことに、歐州のような債務危機に陥ることはない。その要因を、いくつの観點から検討してみた。

経済のファンダメンタルズが良好である

客観的に見れば、米國や歐州のそれに比べて、日本経済のファンダメンタルズははるかに良好である。2010年にはすでに景気は復調しており、GDP成長率は3.9％だった。これは同時期の米國やEUより高い。失業率でも、日本は2011年8月が4.3％で、9月には3.9％にまで下がっている。一方米國の失業率は9％という高い數値で推移、EUの債務諸國にいたっては10～20％前後となっている。

このような、相対的に健全な日本経済のファンダメンタルズが、日本國債に対して高い評価をもたらしている。これが、市場の信頼性を落とすこともなく、國債利回りの大きな変動もない要因の一つとなっている。